PENGARUH KINERJA KEUANGAN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN PADA PERUSAHAAN MAKANAN DAN MINUMAN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2018-2020 
Oleh: 
Isabella Jenia Hane 
17061033 
ABSTRAK 
Penelitian ini bertujuan untuk mengatahui pengaruh (ROA), (ROE) dan (DER) terhadap nilai perusahaan makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2018-2020. Populasi yang digunakan dalam penelitian ini adalah 15 perusahaan makanan dan minuman yang telah terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2018-2020. Sampel pada penelitian ini dipilih dengan menggunakan purposive sampling. Metode analisis data yang digunakan dalam menguji hipotesis penelitian ini adalah dengan uji analisis regresi linear berganda dan uji t.Hasil dari penelitian ini ROE secara parsial tidak memiliki pengaruh terhadap nilai perusahaan dan ROA secara parsial tidak memiliki pengaruh terhadap nilai perusahaan sedangkan DER secara parsial memiliki pengaruh positif terhadap nilai perusahaan. 
Kata kunci: Return On Equity (ROE), Return On Asset (ROA), Price to Book Value (PBV). 

 
THE EFFECT OF FINANCIAL PERFORMANCE ON COMPANY VALUE IN FOOD AND BEVERAGE COMPANIES LISTED ON THE INDONESIA STOCK EXCHANGE FOR THE 2018-2020 PERIOD 
By: 
Isabella Jenia Hane 
17061033 
ABSTRACT 
This study aims to determine the effect (ROA), (ROE) and (DER) on the value of food and beverage companies listed on the Indonesia Stock Exchange for the period 2018-2020. The population used in this study were 15 food and beverage companies that have been listed on the Indonesia Stock Exchange for the 2018-2020 period. The sample in this study was selected using purposive sampling. The data analysis method used in testing the research hypothesis is multiple linear regression analysis and t-test. The results of this study partial ROE have no effect on firm value and partial ROA has no effect on firm value while partial DER has no effect positive on firm value. 
Keywords: Return On Equity (ROE), Return On Assets (ROA), Price to Book Value (PBV). 
PENDAHULUAN 
Saat ini pemenuhan kebutuhan manusia tidak hanya di lakukan antar individu, tetapi saat ini lebih didominasi oleh sektor industri. Industri secara sederhana merupakan kumpulan perusahaan-perusahaan yang menghasilkan produk-produk yang relatif sama. Adapun produk yang dihasilkan oleh industri-industri tersebut berupa barang dan jasa. Perusahaan industri makanan dan minuman merupakan kategori barang konsumsi perusahaan. Industri Manufaktur dimana produknya sangat dibutuhkan masyarakat, sehingga prospeknya menguntungkan baik masa sekarang maupun masa yang akan datang. Smartha dan Thariq (2012) menyatakan produksi makanan dan minuman yang 
dikuasai oleh rumah tangga dan usaha kecil belum berkembang dan tumbuh dengan baik karena keterbatasanya modal sehingga meningkatkan barang impor yang masuk ke indonesia. Modal merupakan elemen penting dalam menjalakan kegiatan operasional perusahaan disamping sumber daya manusia, metode, mesin, dan  material. Pemenuhan modal perusahaan dapat diperoleh baik dari dalam (internal) maupun dari luar (eksternal). 
  Pertumbuhan ekonomi yang semakin pesat akan mengakibatkan banyak persaingan dalam menentukan kebijakan baik jangka pendek maupun jangka panjang. Persaingan yang semakin ketat, menuntut manajemen perusahaan untuk melakukan perencanaan dan pengendalian kegiatan perusahaan secara efektif dan efisien untuk mencapai tujuan perusahaan. Berdirinya sebuah perusahaan harus memiliki tujuan yang jelas. Ada berapa hal yang mengemukakan tujuan dari berdirinya sebuah perusahaan. Dibentuknya suatu perusahaan tidak luput dengan tujuan berdirinya perusahaan itu sendiri, salah satu tujuan utama mendirikan perusahaan itu sendiri adalah  memaksimalkan keuntungan atau profit. Keutungan atau profit adalah selisih antara uang yang diterima dari pelanggan atas barang atau jasa yang dihasilkan dan biaya yang dikeluarkan untuk input yang digunakan dalam menghasilkan barang atau jasa, Warren ( 2017). 
 Menurut Kusumajaya (2011) menyatakan nilai perusahaan merupakan presepsi investor terhadap tingkat keberhasilan perusahaan yang sering dikaitkan dengan harga saham. Nilai perusahaan dapat diukur dengan Price Earning Ratio (PER) yang menggambarkan bagaimana keuntungan perusahaan  atau emiten saham terhadap harga sahamnya yang menujukan besarnya rupiah yang harus dibayarkan investor untuk memperoleh satu rupiah Earning perusahaan. Semakin tinggi pertumbuhan laba, maka nilai PER akan semakin tinggi. Dwipartha (2013). 
 Nurlela & Ishaluddin (2008) Menyebutkan bahwa nilai perusahaan merupakan harga yang bersedia dibayar oleh calon pembeli Jika perusahaan tersebut dijual. Nilai 
perusahaan merupakan presepsi investor terhadap tingkat keberhasilan sebuah perusahaan yang sering dikaitkan  dengan harga saham. Semakin tinggi harga saham perusahaan mencerminkan nilai perusahaan tersebut semakin tinggi, begitu pula sebaliknya ( Novari & Lestari, 2016) nilai perusahaan ini dapat dilihat dari kinerja keuangan perusahaan tersebut. Informasi keuangan pada umumnya digunakan infestor untuk menghitung rasio-rasio. Dari rasio diatas yang digunakan dalam penelitian ini adalah rasio profitabilitas dan solvabilitas rasio profitabilitas yang diukur dengan Return On Asset (ROA), Return On Equity (ROE), sedangkan rasio solvabilitas diukur dengan Debt To Rario (DER). Data yang diperoleh kemudian diproses dan dianalisis kemudian hasil dari data-data yang diolah dan dianalisis dapat dijadikan karangka jawaban bagi hipotesis yang telah ditentuakan. 
ROA mengukur seberapa baik manajemen menggunkan semua aktiva untuk meghasilkan laba. Rasio ini dihitung dengan cara membagi laba bersih dengan total aktiva. Oleh karena itu, semakin besar ROA perusahaan, semakin besar pula tingkat keuntungan yang dicapai oleh perushaan tersebut. (Fakhruddin dan Hardianto, 2001). 
LANDASAN TEORI DAN PENGEMBANGAN HIPOTESIS 
 Menurut Mulya (2013) menyatakan laporan keuangan merupakan pertanggungjawaban manajemen kepada pemakai tentang pengolahan keuangan yang dipercaya kepadanya. Laporan keuangan inilah yang menjadi bahan informasi bagi para pemakai sebagai salah satu bahan dalam proses pengambilan keputusan. Disamping sebagai informasi laporan keuangan juga sebagai pertangungjawaban atau accountability sekaligus menggambarkan indikator kesuksesan dalam mencapai tujuanya.Pengaruh return on asset  (ROA) Terhadap Nilai Perusahaa 
Return on asset (ROA) merupakan rasio profitabilitas yang digunakan untuk mengukur kinerja keuangan perusahaan. Kinerja perusahaan yang baik ditunjukan dengan peningkatan profitabilitas 
yang juga berarti prospek perusahaan yang semakin baik. Perusahaan dengan prospek yang baik menjadi daya tarik investor karena dinilai akan memberikan kemakmuran yang tinggi bagi pemegang saham. Peningkatan ROA mampu meningkatkan nilai perusahaan. Sehingga semakin tinggi ROA akan semakin tinggi pula nilai perusahaan. 
 Menurut Nahyati (2013) profit yang tinggi memberikan indikasi prospek perusahaan yang baik sehingga dapat memicu investor untuk ikut meningkatkan permintaan saham. Permintaan saham yang menarik menyebabkan nilai perusahaan meningkat. Menurut Sujoko dan Soebiantoro (2007) dalam Ayuningtias (2013) menyatakan bahwa profitabilitas yang tinggi menunjukan prospek perusahaan yang baik, sehingga investor akan merespon positif sinyal tersebut dan nilai perusahaan akan meningkat. Hal tersebut dapat dipahami karena perusahaan yang berhasil membukukan laba yang meningkat, mengindikasikan perusahaan tersebut mempunyai kinerja yang baik, sehingga dapat menciptakan sentiment positif para investor dan dapat mebuat saham perusahaan meningkat. Meningkatnya harga saham dipasar, maka akan meningkatkan nilai perusahaan. Ini didukung  dengan hasil penelitian Ayuningtias (2013) yang menyatakan bahwa rasio profitabilitas yang di ukur dengan ROI atau ROA berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan. 
 Maka dari itu dirumuskan hipotesis 1. Yaitu : 
H1 : Return On Assets (ROA) Berpengaruh Positif Terhadap Nilai Perusahaan 
Pengaruh Return On Equity (ROE) Terhadap Nilai Perusahaan 
 Jika investor ingin memilih salah satu diantara banyak jenis saham, maka unsur-unsur neraca dan laporan laba rugi harus diperbandingkan untuk mengetahui perusahaan mana yang paling produktif dilihat dari segi Retun On Equity. Dalam Hanafi (2006) ROE adalah rasio 
untuk mengukur kemampuan perusahaan menghasilkan laba berdasarkan modal saham tertentu. Rasio ini merupakan ukuran profitabilitas dari sudut pandang pemegang saham. Menerut Horne dan Wachowicz (2009) menyatakan ROE yang tinggi seringkali mencerminkan penerimaan perusahaan atas peluang investasi yang baik dan manajemen biaya yang efektif, semakin tinggi rasio maksudnya semakin baik posisi pemilik perusahaan semakin kuat. Dengan demikian perusahaan akan bisa membayar deviden kepada pemegang saham. Semakin tinggi ROE maka akan semakin tinggi pula nilai perusahaan, ROE yang tinggi menunjukan perusahaan yang bersangkutan dikelola dengan efisien dan efektif. 
 Return On Equity (ROE) dapat dihitung untuk mengukur kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba dan memberikan gambaran bagi investor mengenai tingkat Return atas modal yang telah diinvestasikan kepada perusahaan. Semakin besar tingkat ROE maka laba bersih yang dihasilkan dari modal sendiri juga semakin besar, pertanda perusahaan mampu mencetak laba yang tinggi. Sebaliknya, makin rendah ROE maka laba bersih yang dihasilkan dari modal sendri juga rendah. 
 Penelitian yang dilakukan Yuliana dkk (2012) menyatakan bahwa ROE mempunyai pengaruh terhadap nilai perusahaan. Hal ini sejalan dengan hasil penelitian Ulya (2014) menyatakan bahwa variabel profitabilitas ROE memiliki pengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan. Penelitian yang dilakukan Martikarini (2012) menyatakan bahwa profitabilitas yang diukur dengan ROE secara parsial berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan yang diukur dengan PBV.  
 Maka dari itu dirumuskan hipotesis 2 yaitu : 
H2 : Return On Equity (ROE) Berpengaruh Positif Terhadap Nilai Perusahaan 
Pengaruh Debt To Equity Ratio Terhadap Nilai Perusahaan 
 Menurut Rakhimsyah dan Gusawan (2011) DER yang tinggi akan memperlihatkan nilai hutang yang besar, dengan hutang yang besar, dimana hutang itu dapat dijadikan modal untuk memutar kegitan perusahaan untuk mendapatkan laba yang nantinya akan meningkatkan nilai perusahaan. kemudian menurut Eugene F. Brigham dan Joel F. Houston. (2011) bahwa setiap perusahaan memiliki struktur modal yang optimal yang dinyatakan sebagai kombinasi antara utang, preferen, dan ekuitas biasanya menyebabkan harga sahamnya maksimal. 
 Jadi perusahaan yang ingin memaksimlkan nilai akan mengestimasikan struktur modal optimalnya. Dimana struktur modal dapat diukur dengan Debt To Equity Ratio ini didukung dengan hasil penelitian Lestari dkk (2012) yang menyatakan bahwa kebijakan hutang yang diukur dengan DER berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan. Debt to equity ratio mampu meningkatkan nilai perusahaan hal ini didukung oleh penelitian terdahulu yang dilakukan oleh Metha (2012) yang menunjukan hasil bahwa DER meningkatkan nilai perusahaan. 
 Maka dari itu dirumuskan hipotesis 3, yaitu : 
H3 : Debt To Ratio Equity (DER) Berpengaruh Positif Terhadap Nilai Perusahaan. 
Karangka Penelitian 
Karangka konseptual pengaruh Retun On Asset, Retun On Equity, dan Debt To Equity Ratio terhadap nilai perusahaan. 

 H1 :Return On  Asset (ROA) 

 
+ 
 
H2:Retun On Equity (ROE) 
+ 
Nilai perusahaan 

+ 
H3:Debt to Equity Ratio ( DER) 
 
METODE PENELITIAN 
Rancangan penelitian  ini adalah penelitian dengan menggunakan pendekatan asosiatif dengan dimana tujuanya adalah untuk mengetahui pengaruh ataupun hubungan antara dua variabel atau lebih. Dengan menggunakan data kuantitatif yang disusun berdasarkan laporan laporan keuangan pada perusahaan makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode  2018-2020. Variabel yang digunakan dalam penelitian ini adalah debt to equity ratio (DER) return on equity (ROE) dan return on asset (ROA) dan nilai perusahaan. Sumber data yang digunakan yaitu data skunder. Dalam menganalisis data peneliti menggunakan analisis regresi linear berganda sebagai program untuk menganalisis. Menurut Sugiono (2012) populasi adalah generalisasi yang terdiri dari objek atau subjek yang mempunyai kuantitas dan karakteristik tertentu yang ditetapkan oleh peneliti untuk dipelajari dan ditarik kesimpulanya. Secara singkat dapat dikatakan bahwa populasi merupakan wadah atau wilayah luas yang mencakup sampel-sampel yang memiliki karakteristik tertentu yang diteliti oleh peneliti, bentuk dari populasi ini adalah berupa orang, benda, maupun tempat. Populasi juga memiliki pengertian sebagai seluruh kumpulan elemen yang menunjukan ciri-ciri tertentu yang dapat digunakan untuk membuat kesimpulan. Populasi yang digunakan dalam penelitian ini adalah perusahaan makanan dan minuman yang telah terdaftar di Bursa Efek Indonesia dari tahun 2018 sampai 2020 . 
Menurut Sugiono (2005) sampel adalah bagian dari jumlah dan karakteristik yang dimiliki oleh populasi tersebut. Sampel pada peneliti ini dimiliki oleh populasi tersebut. Sampel 
pada penelitian ini dipilih dengan menggunakan purposive sampling yang berdasarkan pada kriteria- kriteria tertentu karena tidak semua perusahaan makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia digunakan dalam penelitian ini Jenis Data 
Jenis data yang akan digunakan dalam penelitian ini adalah data kuantitatif, yaitu data numerik yang dapat memberikan penafsiran yang kokoh atau dengan kata lain data ini berupa angka-angka yang didapatkan dari laporan keuangan perusahaan makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. 
Uji Asumsi Klasik  
Untuk menguji kelayakan model regresi yang digunakan maka harus terlebih dahulu diuji klasik. Uji asumsi klasik dalam penelitian ini terdiri dari uji normalitas, uji autokorelasi, dan uji heteroskedastisitas dan uji multikolinearitas 
Uji Normalitas 
Menurut Sugiono (2014) uji normalitas di gunakan untuk mengetahui apakah masing – masing variabel mempunyai distribusi normal atau tidak. Penggunaan statistic parametris mensyaratkan bahwa setiap data variabel yang dianalisis haus berdistribusi normal.  
Dalam penelitian ini tarif nyata yang dipilih adalah 0, 05 karena dapat mewakili hubungan antara variabel yang diteliti dan merupakan suatu signifikansi yang sering digunakan dalam penelitian bidang ilmu-ilmu sosial.  
Menurut Uyanto (2010) uji normalitas data menggunkan statistik SPSS kolomogrov smimovdengan dasar keputusan bisa dilakukan probabilitas (asymptotic sygnificancy) yaitu:Jika pribabilitas x, y > 0,05 maka distribusi dari populasi normal.Jika probabilitas x, y <0,05  maka distribusi dari populasi tidak normal. 
Dasar pengambilan keputusan menurut gambar grafik P¯plot (kurfa distribusi normal): 
Jika data menyebar disekitar garis diagonal dan mengikuti arah garis diagonal maka model regresi mempunyai residual yang normal. 
Jika data menyebar jauh dari garis diagonal dan tidak mengikuti arah garis normal maka model regresi tidak memenuhi asumsi normalitas. 
Jika terjadi korelasi maka dinamakan ada problem autokorelasi. Autokorelasi muncul karena obsevasi berurutan sepanjang waktu berkaitan satu sama lainya. Masalah ini timbul karena masalah residual (kesalahan pengganggu) tidak bebas dari satu observasi ke observasi lainya, (Ghozali, 2011).  
Untuk mendeteksi adatidaknya autokorelasi yaitu dengan menggunakan uji Durbin Waston. Uji ini hanya digunakan untuk autokorelasi tinggkat satu (first order autocorrelation) dan mensyaratkan adanya intercept (konstanta) dalam modal regresi dan tidak ada variabel lagi diantara variabel independen hipotesis yang diuji adalah :  
HO : Tidak ada Autokorelasi (r = o) 
HA: Ada Autokorelasi (r ≠𝑜)  
 Pengambilan keputusan ada tidaknya autokorelasi: 
 
Tabel 3.1  
Pengambilan keputusan ada tidaknya autokorelasi: 
Hipotesis nol 	Keputusan  	Jika 	
Tidak ada autokorekasi positif 	Tolak 	o <𝑑 <𝑑𝑙 	
Tidak ada autokorelasi positif  	No decion  	dl≤𝑑≤𝑑𝑢 	

Tidak ada korelasi negativ  	Tolak  	4 – dl <𝑑 <4 	
Tidak ada korelasi negative 	No decision  	4− ≤𝑑≤4−𝑑𝑙 Type equation here. 	
Tidak ada autokorelasi positif atau negative 	Tidak ditolak  	du  <𝑑<4−𝑑 	

Uji Multikulinearitas Menurut Ghozali (2013) uji multikolonieritas bertujuan untuk menguji apakah model regresi ditemukan adanya kolerasi antar variabel bebas (independen) model regresi yang baik seharusnya tidak terjadi kolerasi diantara variabel independen. Jika variabel independen saling berkorelasi, maka variabel – variabel ini tidak ortogonal. Variabel ortogonal adalah variabel independen yang nilai korelasi antar sesama variabel independen sama dengan nol. 
HASIL DAN PEMBAHASAN 
Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah laporan keuangan perusahaan makanan dan minuman yang tercatat di Bursa Efek Indonesia (BEI) selama periode 2018-2020 dengan sampel 15 perusahaan. Dapatkan 10 perusahaan yang digunakan dalam penelitian ini diantaranya: 
 Berdasarkan hasil dari tabel 4.1 diatas dapat diketahui bahwa sampel dalam penelitian ini adalah 10 perusahaan yang akan diteliti yaitu: 

A. ANALISIS DATA 
 Statistik deskriptif digunakan untuk memberikan informasi mengenai karakteristik variabel penelitian dengan demografi responden. Statistik deskriptif menjelaskan jawaban responden pada setiap variabel yang diukur dari minimum, maksimum, rata-rata dan standar deviasi. Hasil uji deskriptif dapat dilihat pada tabel 4.3. 

Uji Normalitas 
One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test 	
 	Unstandardized Residual 	
N 	44 	
Normal Parametersa,b 	Mean 	.0000000 	
	Std. Deviation 	1.08346729 	
Most Extreme Differences 	Absolute 	.101 	
	Positive 	.101 	
	Negative 	-.059 	
Test Statistic 	.101 	
Asymp. Sig. (2-tailed)c 	.200d 	
Monte Carlo Sig. (2-tailed)e 	Sig. 	.304 	
	99% Confidence Interval 	Lower Bound 	.292 	

		Upper Bound 	.315 	
Sumber: output SPSS,2021 
a. Test distribution is Normal. 	
b. Calculated from data. 	
c. Lilliefors Significance Correction. 	
d. This is a lower bound of the true significance. 	
e. Lilliefors' method based on 10000 Monte Carlo samples with starting seed 299883525. 

Berdasarkan tabel 4.4 diatas diketahui bahwa Asymp. Sig. (2-tailed) lebih besar dari taraf Signifikan yang ditetapkan (0,200 >0,05), maka dapat disimpulkan bahwa residual berdistribusi normal 
Uji autokorelasi bertujuan menguji apakah dalam model regresi linear ada korelasi antara kesalahan pengganggu pada periode t dengan kesalahan pengganggu pada periode t-1 (sebelumnya). Jika terjadi korelasi maka dinamakan ada problem autokorelasi. Autokorelasi muncul karena observasi yang berurutan sepanjang waktu berkaitan satu sama lainnya. Masalah ini timbul karena masalah residual (kesalahan pengganggu) tidak bebas dari satu observasi ke observasi lainnya, (Ghozali, 2011). Berikut adalah tabel yang menunjukan Uji Autokorelasi: 
 
Tabel 4.5 
Uji Autokorelasi 
Model Summaryb 	

Model 	R 	R Square 	Adjusted R Square 	Std. Error of the Estimate 	Durbin-Watson 	
1 	.546a 	.298 	.280 	.91825055 	1.773 	
Sumber: output SPSS,2021 
a. Predictors: (Constant), Ut_1 	

b. Dependent Variable: Unstandardized Residual 
a. Uji Heteroskedastisitas 

  Menurut Ghozali (2013:134), uji heteroskedastisitas bertujuan menguji apakah dalam model regresi terjadi ketidaksamaan variance dari residual satu pengamatan ke pengamatan lain. Jika variance dari residual satu pengamatan ke pengamatan lain tetap, maka disebut homoskedastisitas dan jika berbeda disebut heteroskedastisitas. Model regresi yang baik adalah tidak terjadi heteroskedastisitas. Berikut ini adalah hasil Uji Heteroskedastisitas: 

Tabel 4.6 
Uji Heteroskedastisitas 
 
  Sumber: output SPSS,2021 	

 
Hasil Uji Multikulinearitas 
Coefficientsa 	
Model 	Unstandardized Coefficients 	Standardized Coefficients 	t 	Sig. 	Collinearity Statistics 	
	B 	Std. Error 	Beta 	 	 	Tolerance 	VIF 	
1 	(Constant) 	1.259 	.353 	 	3.572 	<.001 	 	 	
	ROE 	.051 	.210 	.044 	.243 	.809 	.598 	1.672 	
	ROA 	.151 	.194 	.127 	.781 	.439 	.740 	1.351 	
	DER 	-.640 	.207 	-.493 	-3.091 	.004 	.768 	1.302 	
Sumber: output SPSS,2021 
a. Dependent Variable: PBV 	

 Berdasarkan tabel 4.7 diatas dapat ditarik kesimpulan bahwa variabel independen memiliki nilai tolerance diatas 0,10 dan nilai VIF kurang dari 10 yang berarti tidak terjadi multikolinearitas. 
Pengujian Hipotesis  
  Pengujian hipotesis penelitian ini menguji pengaruh variabel bebas terhadap variabel terikat. Pengujian hipotesis sampai ketiga menggunakan rumus analisis regresi linear berganda karna menjelaskan tiga variabel bebas dan satu variabel terikat. 
Analisis Regresi Linear Berganda  
 
Tabel 4.8 
Hasil Analisis Regresi Linier Berganda 
Coefficientsa 	
Model 	Unstandardized Coefficients 	Standardized Coefficients 	t 	Sig. 	
			B 	Std. Error 	Beta 	
1 	(Constant) 	1.259 	.353 	 	3.572 	<.001 	
	ROE 	.051 	.210 	.044 	.243 	.809 	
	ROA 	.151 	.194 	.127 	.781 	.439 	
	DER 	-.640 	.207 	-.493 	-3.091 	.004 	
Sumber: output SPSS,2021 
a. Dependent Variable: PBV 	

Dari hasil pengujian dapat dibuat persamaan regresi berganda sebagai berikut: 
Y = 1,259 + 0,051 ROA + 0,151 ROE – 0,640 DER 
Uji t (pengujian secara parsial) 
Table 4.9 
Hasil Pengujian Secara Parsial 
Coefficientsa 	
Unstandardized Coefficients 	Standardized Coefficients 	t 	Sig. 	
		B 	Std. Error 	Beta 	
1.259 	.353 	 	3.572 	<.001 	

.051 	.210 	.044 	.243 	.809 	
.151 	.194 	.127 	.781 	.439 	
-.640 	.207 	-.493 	-3.091 	.004 	
a. Dependent Variable: PBV 	

Pengaruh ROE terhadap Nilai Perusahaan  
Berdasarkan hasil penelitian ini membuktikan bahwa ROE tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan yang diukur dengan PBV. Dimana  berdasarkan hasil perhitungan terlihat bahwa variabel Return on Equity  (ROE) memiliki nilai t hitung dan nilai signifikanya lebih besar. Hasil penelitian ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan Harsiatun dan Hidayat (2019) yang menyatakan bahwa  variabel Return on Equity (ROE) tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan. 
Pengaruh ROA terhadap Nilai Perusahaan 
Berdasarkan hasil penelitian menunjukkan bahwa nilai perusahaan yang diukur dengan variabel Return on Assets (ROA) tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan. Dimana hasil pengujian terdapat variable Return on Assets (ROA) menunjukan t hitung dengan nilai signifikan lebih besar.Hasil penelitian ini sejalan dengan penelitian Rahmantio et al (2016) yang menyatakan bahwa variable Return on Assets (ROA) tidaak memiliki pengaruh terhadap nilai perusahaan. 
Pengaruh DER terhadap Nilai Perusahaan 
Berdasarkan hasil penelitian menunjukkan bahwa kinerja keuangan yang diukur dengan variabel DER berpengaruh negatif dan signifikan terhadap nilai perusahaan Pengaruh DER yang negatif berbanding terbalik dengan Nilai Perusahaan. Hal ini mengindikasikan bahwa apabila DER mengalami peningkatan maka nilai perusahaan akan mengalami 
penurunan dan sebaliknya. Hal ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh Metha (2012) yang menunjukan hasil bahwa DER meningkatkan nilai perusahaan., yang menunjukkan hasil bahwa DER tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan. 
KESIMPULAN DAN SARAN 
KESIMPULAN 
 Berdasarkan hasil penelitian yang telah dikemukakan pada BAB IV, dapat ditarik kesimpulan sebagai berikut:  
Kinerja keuangan yang diukur dengan Return On Equity (ROE), secara parsial tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan makanan dan minuman yang terdaftar di BEI pada tahun 2018-2020.  Kinerja keuangan yang diukur dengan Return on Asset (ROA), secara parsial tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan makanan dan minuman yang terdaftar di BEI pada tahun 2018-2020. Kinerja keuangan yang diukur dengan Debt to Equity Ratio (DER), secara parsial berpengaruh negatif dan signifikan terhadap nilai perusahaan makanan dan minuman yang terdaftar di BEI pada tahun 2018-2020. 
SARAN 
Berdasarkan hasil penelitian dan kesimpulan yang telah dipaparkan sebelumnya, adapun saran yang dapat diberikan adalah sebagai berikut: 
Bagi penelitian selanjutnya dapat menggunakan ruang lingkup penelitian yang lebih luas seperti menambah alat ukur kinerja keuangan yang lain. Penelitian selanjutnya dapat memperluas sampel penelitian seperti memperpanjang rentang periode pengamatan. Bagi perusahaan, diharapkan agar lebih meningkatkan kinerja keuangan maupun kinerja manajemen perusahaan secara efektif dan efisien disetiap tahunnya, karena kinerja keuangan yang baik akan memberikan gambaran dari kinerja perusahaan yang nantinya 
akan mempengaruhi nilai perusahaan, dan menjaga persepsi investor terhadap prospek perusahaan dimasa depan.