“ANALISIS KEBANGKRUTAN PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA” (Dengan menggunakan Model Altman Z-Score)

Penelitian ini bertujuan untuk menguji prediksi kebangkrutan pada perusahaan
manufaktur subsektor consumer goods yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
Dengan penggunaan metode Altman Z-Score untuk melihat seberapa besar prediksi
kebangkrutan periode 2011 – 2015 di perusahaan manufaktur subsektor consumer
goods. Perusahaan tersebut terdiri dari PT Akasha Wira International Tbk, PT
Mustika Ratu Tbk, PT Martina Berto Tbk, PT Mandom Indonesia Tbk, dan PT
Unilever Indonesia Tbk. Teknik analisis yang digunakan adalah model prediksi
Altman Z-Score. Dengan menggunakan lima variabel yang mewakili rasio
likuiditas X1, profitabilitas X2 dan X3, aktivitas X4 dan X5. Memiliki rumus Z-Score
= 1,2X1 + 1,4X2 + 3,3X3 + 0,6X4 + 1,0X5. Dengan kriteria penilaian Z-Score > 2,99
diaktegorikan sangat sehat. 1,81 < Z-Score < 2,99 berada di grey area sehingga
kemungkinan terselamatkan dan kemungkinan bangkrut sama besarnya tergantung
dari keputusan kebijaksanaan manajemen perusahan. Z-Score < 1,81 diaktegorikan
sebagai perusahaan yang memiliki kesulitan keuangan yang sangat besar dan
berisiko untuk bangkrut. Selama periode pengamatan menunjukan PT. Akasha
Wira Internatioanl pada tahun pertama periode penelitian berada dalam kategori
bangkrut. Kemudian PT. Mustika Ratu Tbk dan PT. Martina Berto Tbk sempat
masuk kategori grey area pada periode penelitian. PT. Mandom Indonesia Tbk dan
PT. Unilever Indonesia Tbk berada dalam kategori sehat sepanjang periode
penelitian.